化工市场周报｜2026-10-25：欧洲聚丙烯装置加速关停，中东化肥扩产落定，亚洲丙烯创年内新高

产能收缩：欧洲聚丙烯装置加速关停

利安德巴塞尔位于意大利布林迪西的 PP2 聚丙烯装置（年产能约 23 万吨）于 10 月 17 日停车，计划在年底前正式关停，欧洲聚丙烯产能收缩再添一例。该基地 P9T 装置已于 2023 年 12 月停产，此次关停涉及约 81 名岗位。近年欧洲聚丙烯装置持续净退出，本土供应进一步收紧，进口依存度抬升，买家的补库节奏与装置重启的经济性成为市场关注焦点。

来源：Polimerica

化肥与农业：欧洲尿素亏损扩大，中东扩产落定

欧洲化肥市场仍受高生产成本与碳边境调节机制（CBAM）不确定性的双重拖累。市场采购普遍滞后 15-20%，11 月天然气合约价高于 89.2 欧元/兆瓦时，尿素生产损失扩大至约 155-160 美元/吨，推迟采购成为下游普遍选择。市场整体持观望态度，等待碳边境调节机制执行细则进一步明朗后再集中补库。

来源：ICIS

与欧洲收缩相反，中东化肥扩产步伐加快。SABIC 农业营养公司（SABIC AN）宣布氨与尿素一体化项目最终投资决定，三星 E&A 获得 EPC 合同：氨装置年产能 120 万吨，尿素两套装置合计年产能 260 万吨，项目整体配套碳捕集技术。投产后尿素总产能将从 480 万吨/年提升至 740 万吨/年，增幅约 54%，计划 2026 年四季度开工、2030 年四季度实现商业生产。项目采用壳牌碳捕集与封存方案，目标把产品碳足迹降至行业较低水平，为绿色肥料出口铺路。

来源：SABIC

能源与原料：地缘风险再升温，油价高位运行

中东供应风险再度升温，沙特境内目标遭袭，国际油价应声走高：上一交易日布伦特 12 月合约报 110.05 美元/桶，WTI 报 98.06 美元/桶。10 月 21 日沙特境内多处目标遇袭后油价快速拉升，布伦特盘中一度上涨约 0.9%，随后维持高位运行。美国能源信息署（EIA）数据显示，商业原油库存周环比下降 306 万桶至 4.125 亿桶，供给扰动与库存去化形成共振，短期油价重心难以下移。

来源：ICIS

亚洲行情：丙烯创年内新高，PVC 出口放量

印度排灯节（11 月 8 日）后需求预期转弱，但东北亚丙烯价格仍创年内新高。供应端持续收紧：中国 PDH 开工率 9 月下旬降至约 66%（9 月中旬约 79%），部分沿海外采型 MTO 装置停工，MTO 开工率自 9 月下旬的约 78% 降至 10 月的 40% 以下，丙烯供给弹性明显收窄。与此同时，中国 PVC 出口保持放量，1-8 月累计出口 331 万吨，同比增长 14.2%，出口渠道成为平衡国内供应的关键。

来源：ICIS

企业动态：并购、扩产与合资并行

壳牌与埃克森美孚各持 50% 的英国化学品集团英联（Infineum）正评估出售，目标估值约 80 亿美元，已聘请美银投行，交易仍处早期阶段。巴斯夫位于美国 Geismar 的新建 MDI 装置于 10 月初投产，MDI 产能实现翻倍，作为聚氨酯硬泡、胶粘剂与涂料的关键原料，产能翻倍后北美自给能力显著增强，对进口依赖明显下降。巴斯夫还与 HSCC 探索尼龙 6 价值链合资，聚酰胺产业链整合趋势延续。

来源：BOE Report

来源：EUWID

来源：ChemDive

对装备市场意味着什么

海外"关停老旧、新建大产能"并行：欧洲老旧聚丙烯装置陆续退出，中东与北美新建装置资本开支密集落地，叠加原油价格高位运行，化工装备市场呈现"存量改造与新线投资"双主线。无论是不锈钢反应釜的换代升级、不锈钢搅拌罐与不锈钢储罐的配套扩容，还是整体成套产线的非标定制，均需按实际工况与产能节奏提前规划选型。对设备厂商而言，装置关停带来检修、改造与搬迁服务机会，新产能落定则对应新建罐体、搅拌与换热单元的交货周期管理，两者都考验柔性制造与非标交付能力。

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